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黑暗將至?市場波動性增加 投資人重回避險基金的懷抱
May 16th 2014, 10:45

最近幾年股票市場屬於多頭格局,市場中立型避險基金(Market Neutral Hedge Funds)經理人處境不良,但是,情況似乎即將改善。

最近幾年股票市場屬於多頭格局,市場中立型避險基金 (Market Neutral Hedge Funds) 經理人處境不良,但是,情況似乎即將改善。

《CNBC》報導,百達資產管理公司(Pictet Asset Management)的執行長Anuj Khanna表示,2013年股市基本上都受到央行的支持,因此,市場中立型避險基金經理人普遍表現不佳。Khanna指出,在那種大環境下,避險基金經理人不能有效地經營獲利。

市場中立型避險基金的特色,在於多空並行操作,希望藉由不同股票的漲跌幅,鎖定差價、創造套利空間,並降低風險。

Khanna說:「當QE開始退場之際,市場波動性增加,趨勢預測也跟著失準。」百達表示,將公司內部的投資組合重新調配,在市場中立型避險基金的比例增加3%。Khanna認為,市場中立型避險基金在未來將會有出色表現。

市場中立策略過去幾年熄火失效。避險基金研究公司(Hedge Fund Research Inc.)的股票市場中立指數(Equity Market Neutral Index)於2013年上升6.5%,相較之下,美國標準普爾500指數(S&P 500 Index)大幅增長逾30%。

2014年資金大舉湧入避險基金的現象值得注意,根據避險基金資料庫EurekaHedge的數據顯示,今年已有約537億美元流入市場中立型避險基金,去年整年則有813億美元,2011、2012年資金則是外溢的狀況。

避險基金Paamco的總經理Kemmy Koh指出,最近幾個月由於市場波動的關係,投資人開始注意大趨勢風險,對中立型避險基金可能有所改變。

然而,大量資金流向避險基金,反而卻有可能造成獲利不佳的情形。

Koh表示,許多優秀的經理人已經關閉基金,或正準備關閉基金,欲開設新基金,因為當基金規模過於龐大,超出訂定的上限,可能會使經理人在操作基金時,出現運作不靈活的狀況,進而影響投資目標,尤其是大型避險基金機構的經理人。

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