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每經記者 郭夢儀 發自北京

蒙牛乳業（02319.HK）昨日（8月12日）發佈公告稱，與達能簽訂《合資經營合同》（以下簡稱合資合同），設立合資控股公司。公司成立後將作為蒙牛和達能在境內收購、投資、經營低溫產品業務的唯一平台，共同建立低溫酸奶產品組合。該項目尚需取得中國有關政府機關及監管機構的審批。

令人注意的是，公告資料顯示，蒙牛和達能將分別擁有合資控股公司註冊資本總額的80%和20%。而在2006年，蒙牛與達能就宣佈雙方將共同組建合資公司，蒙牛佔股51%。

對於此次蒙牛在合資公司中股權比例的上升，艾格乳業乳品分析師陳連芳在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時表示，達能的產品質量不錯，但是由於渠道方面沒有本土化，因此從2007年到現在，其低溫酸奶產品在中國市場上一直表現不佳。此次蒙牛能拿到80%的股權，一方面是因為蒙牛在中國低溫酸奶市場較為強勢；另一方面，這樣做也可減少兩個公司由於經營理念不同而在合資公司的運營上產生摩擦，增加合資公司成功的概率。

蒙牛、達能再續前緣/

早在2006年的12月18日，達能就曾與蒙牛有過一段合作，但由於未獲中國政府的批准而告吹。2013年5月20日，蒙牛乳業對外宣佈，中糧集團、蒙牛與法國達能將展開深度合作。昨日（8月12日），蒙牛乳業發佈公告稱，其與達能已於2013年8月9日簽訂關於設立合資控股公司的合資合同。

根據合資合同，合資公司將在境內生產、推廣、營銷及銷售需要冷藏保存的低溫酸奶、低溫酸奶飲品和可勺型乳品甜點。合資公司的業務範圍不包含奶酪或奶酪製品，而酸奶亦僅限於指牛乳制酸奶。

蒙牛乳業表示，將在該集團的低溫產品業務重組後注入蒙牛低溫產品業務的若干資產負債，而達能將在重組及達能現金出資後注入其境內的低溫產品業務的若干資產負債。

交割時，蒙牛和達能將分別擁有合資控股公司註冊資本總額的80%和20%。董事會組成中，蒙牛委派4名董事，達能委派兩名。董事會設董事長一名，由蒙牛委派；副董事長一名，由達能委派。