對於投資人而言,2013年是台灣股票市場最好的一年,上半年台股被證所稅打趴了,隨著證所稅法案過關、利空出盡,下半年出現反彈,股價指數不知不覺來到8,647點;反觀2014年,台股操作的難度增高,重點在精選市場、精選個股。
至於房地產,這一波亞洲房地產大漲,就是來自於美國QE的效果,所以當QE退場後,房地產就面臨泡沫化,現在買房子的人是「立於不勝之地」,已經漲了10年的房地產,如果你沒有就不要買了,連續飆漲10年的標的,一定要有戒心,金價就是最好的例子。
去年美國股市漲幅是自1997年以來最大,因此今年農曆年前後要提防美股回檔,因為美股已三周沒有創新高。
美國總統歐巴馬和台灣總統馬英九幾乎在同一個時間就職,歐巴馬就職時的美國道瓊工業指數是8,070.56點,美股連續漲五年,今年是第六年,美股繼續大漲的難度是高的,因此今年變數很大。
觀察美國量化寬鬆(QE)這一次的的著力點,是採取寬鬆的貨幣政策讓股市大漲,創造財富效應,增加民間消費,然後拉抬實體經濟,然而馬總統在第二任期逆勢而為,馬英九總統當選那一天的指數是9,068點,五年來跌了10%,美國股市卻上揚一倍,二位總統走出了經濟格局大不相同。
台股表現反映出產業的趨勢。2013年台股新投機的浪潮是生技股,但生技股已整理九個月,必須注意的是美國食品藥物管理局(FDA)人力吃緊,待審藥證申請案超過3,000件,申請時間延長32個月,即使已啟動的處方藥消費者付費法案(PDUFA)到2015年都無解。
2014年則是兵分兩路,包括政府積極鼓勵的文創產業,包括華研、尚凡、霹靂、智崴和數字科技,F股也寫傳奇,計有55家掛牌企業,包括淘帝、綠悅、勝悅、矽力杰、紅木和金麗。
2014年台股的指數空間不大,因此今年主軸應是精選市場、精選個股。在精選市場的部份,歐、美成熟市場在高基期,中國在最低基期,美股再創高的困難度很高,中國上證從2007年回檔,底部型態漸確立,因此今年採取的原則是選股不選市。
今年台灣電子業的新蛻變有二方面,一是電子傳產化,過去大家看不起的主機板產業穩步向上,二是避開極度殺戮的中國競爭,或經過激烈競爭脫穎而出的公司,例如少量多樣產品,中國拚不過台灣,如工業電腦; 另一個則是在殺戮中突圍,例如大立光擊敗大陸的舜宇光學、水晶光學,美律打敗瑞聲控股、歌爾聲學。
今年選股的新態勢,是找到新生命傳產業以及趨勢向上的好產業,包括汽車與汽車零組件、成衣、生技、電子、條碼機、工業電腦、IP CAM等。
(本文由財金文化事業董事長謝金河在工商協進會的公亮紀念講座,以2014年全球新經濟趨勢為題發表專題演講)
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