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量化寬鬆仍有疑慮 黃金區間整理 恐下探1100美元
Nov 23rd 2013, 02:24

根據世界黃金協會最近公佈統計資料顯示,今年第3季黃金需求量低於第2季,相較去年同期也下滑21%,投顧表示,市場對量化寬鬆疑慮仍存在,影響黃金表現,加上實質利率終將上揚,預估將下探1100美元。

根據世界黃金協會最近公佈的統計資料顯示,今年第3季黃金需求量不僅低於第2季,相較去年同期也下滑21%,需求減少也使得近期黃金資產走勢仍維持較為弱勢整理格局,投顧表示,市場對量化寬鬆疑慮仍存在,影響黃金表現,加上實質利率終將上揚,預估將下探1100美元。

根據晨星報告,黃金價格上半月延續9月份的下跌走勢,下半月則受到美國聯準會維持QE不變的消息激勵,帶動黃金等大宗商品反彈;然而,黃金價格於10月份下跌0.06%,貴金屬基金組別的美元報酬率則為0.09%。

時序步入黃金飾金需求的傳統旺季,然而黃金資產並沒有出現太大驚喜表現,近來走勢仍波動,年底前旺季行情仍可期待嗎?天達投顧指出,美國第3季經濟成長率優於市場預期,使得投資人擔憂美國量化寬鬆(QE)政策可能提前退場,影響近期黃金相關投資的表現,在不確定因子未獲釐清前,預期黃金市場仍以大區間整理格局為主。

富達技術分析策略總監傑夫霍克曼(Jeff Hockman)認為,若全球市場維持低通膨,金價將繼續下跌,由於實質利率終將上揚,未來有下探1100美元的可能。

天達投顧指出,美國聯準會(FED)未來貨幣政策走向,將是牽動黃金市場動向的重要觀察因子之一,而根據美林統計全球經理人調查報告顯示,QE開始減碼的時間落在2014年3月的機率較大,加上未來下任FED主席人選葉倫上任後,市場普遍預期將「蕭規曹隨」的情況,貨幣政策立即轉向的可能性並不大,對黃金市場衝擊將較為和緩。

東亞證券投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示,明年初的FOMC會議之前,預計「QE退場」這個未實現的利空都將會是金價漲勢的阻力,而基本金屬雖然受惠於國際經濟環境的復甦與新興市場基礎建設的需求,但是只要供過於求的處境未能扭轉,則短線價格也將持續受到壓抑。

投顧指出,投資性需求持續下滑,加上印度政府限制黃金進口,以控制目前經常帳赤字的措施,都壓抑第3季黃金需求,唯從黃金ETF每周持有量變化觀察,資金流出黃金ETF的力道持續減輕,若投資人能夠凝聚聯準會2014年退場的共識,可望為黃金投資帶來支撐。

天達投顧指出,相較於黃金投資性需求疲弱,第3季飾金需求仍較去年同期小幅成長5%,中國、印度等黃金需求大國仍是重要驅動力,只是目前金價的技術線型仍偏弱,短期預期仍以區間整理為主,建議仍以分批佈局降低波動風險為上策。

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