巴隆周刊報導,2013年是美股豐收年,市場莫不期待榮景能持續至2014年,畢竟美國經濟出現生機、歐洲衰退似將告終、日本抗通縮終露曙光,且中國的改革大有可為。但巴隆提醒投資人也不能輕忽風險。
標普500指數今年來大漲29%至1,841.40點,明年續漲機率頗高。根據歷史紀錄,當標普500指數年漲幅逾25%,隔年收紅機率近三分之二,但這也意味2014年下跌機率有33%,而且明年確實有許多事可能出錯。
先談全球經濟:如果歐洲銀行業仍緊縮放款,歐洲復甦可能功虧一簣;日本明年調高消費稅可能重創消費者開支;中國若放手讓短期利率飆高,經濟可能緊縮,並影響其他國家。至於美國能否持續成長,也還有不確定性,經濟學家前幾年對成長加速的預測全都槓龜。
地緣政治也可能拖累華爾街表現:敘利亞爆內戰;中國和日本因東海問題關係緊張;中國和菲律賓因南海主權起爭議;開發中國家的政治動盪可能延續,巴西、土耳其和泰國是關注焦點。
希臘經濟進展不大,退出歐元區的討論可能再度浮現。另外,美國和盟國與伊朗進行的談判可能破局,導致緊張局勢升溫、油價走高。
最大的風險是美國經濟表現過於強勁,通膨升溫,迫使聯準會(Fed)加速貨幣寬鬆政策退場腳步,比市場預期的更早升息。
Fed在1994年意外升息,衝擊標普500指數在兩個月間大跌7.4% 。1987年10月,投資人發現Fed錯估美國經濟成長力道,道瓊工業指數重挫23%。雖在賣壓湧現後都重返多頭,但投資人對股市可能走跌顯然準備不足。若想避險,巴克萊美股投資策略師奈普建議加碼消費必需品類股。
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