文／潘俊賢
雖然近日上市櫃股票成交量較為低迷，但權證成交比重卻穩定維持在3%以上。截至9月26日止，全市場總計有12857檔權證可以交易，總共連結392支標的(包含股票、ETF、指數)，這些「可發行權證標的名單」會由證交所及櫃買中心每季公告周知。
因此，每季的季底到季初，是所謂的權證發行旺季，各券商無不摩拳擦掌，因為常會有些熱門股票，在新的一季成為可發行標的，券商就會在季初(1月初、4月初、7月初、10月初)搶發權證，期望這些熱門股票的權證可以熱賣。
同時，有些股票在新的一季可能會被剔除在名單之外，所以券商就會在季底(3月底、6月底、9月底、12月底)發行這些股票的權證，因為以後市場供給量減少，也容易讓這些權證搏得投資人的青睞。
所謂的「可發行權證標的名單」，到底是怎麼決定的呢？這份名單對權證投資人而言，又有什麼影響呢？如果我將權證上市、上櫃審查準則條文，全數不動的引用，若再加上TDR、ETF、指數、國外股票，大家一定看得眼花。所以我們先從大家比較常操作的國內上市櫃股票，看看它們的篩選標準有哪些？
三大決定關鍵：股票市值高、周轉率高、財報無虧損
要成為能發行權證的股票，首先市值要高。依目前規定，上市股票市值要100億元以上，上櫃市值要40億元以上。市值代表股票在資本市場的根基，通常市值高的就是股本較大或股價較高，因為根基穩，自然比較不容易出現地雷股(不容易，但還是曾經發生過)。
其次，股票周轉率要高。上市股票近3個月周轉率要到20%，或最近3個月的月平均成交量股數達10萬張；上櫃股票近3個月周轉率要到10%，或最近3個月的月平均成交量股數達3萬張。股票的周轉率高，代表股價不會常常出現買不到、賣不掉的情形，股價才不會常常失真。
最後，也是最關鍵的一點，就是最近一季公司是賺錢的，或是雖然本季虧損但成立至今累計仍然是賺錢的公司。畢竟，股票市場有8成以上的投資人是看多的，公司有實質的獲利，才是股價長期上漲的最大支柱，如果光靠「本夢比」，可能只是短期的股價暴衝，但你卻不知道何時會遇上一檔地雷股。所以權證醫生奉勸各位權友，千萬要關注公司的獲利基本面，別讓自己操作認購權證時，從單純的投機淪為賭博。
新增/剔除名單具參考價值
投資朋友未來在每季季初，可以特別注意有哪些股票是當季的新增發行標的，如果權證成交熱絡，會對連結股票有助漲助跌的效果。至於，被剔除的股票，就要去分析一下原因，看看是因為市值減少(如：股價大跌)，還是因為周轉率減少(如：成交量下滑)；如果是因為財報出現虧損，就要更加小心謹慎，公司體質不好的股票，要從認購權證賺到錢也很難。
看到這裡，權友可以發現到，所謂的「可發行權證標的名單」，就是交易所與櫃買中心個別挑選出市值較高、流動性較佳、及不賠錢的公司為內容，才能作為發行權證的連結股票。有興趣的權友們，可以到公開資訊觀測站的權證專區，或是在各券商權證官網查詢。
最後，要跟大家強調的是，券商發行某檔股票的認購權證，與該券商是否看多此檔股票的走勢無關，只是因應權友們喜歡做多的慣性罷了！請別再猜測券商是否有特別動機了！耐心等待自己熟悉的好公司的做多時機，才是用認購權證最精華的招式喔！
※權證講座資訊
主題：1. 「讓您愛用好權證」2.「券商掛單的真相」
主講人：統一證券金融商品部 陳麗雯業務襄理 與 潘俊賢副總(權證醫生)
時間：10月22日(三) 下午15:00~16:30 (14:30進場)
地點：台灣證券交易所(台北101大樓9樓)
電話報名：02-2746-3765、02-2746-3771
網路報名：請至
(1)台灣證券交易所網站
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