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【鉅亨網記者許庭瑜 台北】

如同市場預期，美國聯準會9月17日於貨幣政策會議再度減碼每月購債規模100億，並將於10月正式結束購債計畫。主席葉倫強調，就業市場擴張依然偏緩，券商也多預期聯準會要到2015年中才會首度升息，在低成長、低波動、低利率三低環境變動不大的趨勢下，高利差投資工具將繼續成為市場主流。

保德信好時債組合基金經理人李宏正說明，美債殖利率波動仍會影響固定收益商品表現，建議投資人重新審視手頭部位在升息期間可能受到的影響。在考量自身風險承受度後，適度將持有資產換成利差縮減空間較高、較有望在景氣走升時受益的資產。如此即便公債殖利率上揚，利差的縮減也有機會抵銷損失，甚至創造額外成長契機。

美國企業終於在獲利成長後，開始擴大資本支出，而接下來預期勞動市場也將持續好轉，下半年經濟成長將明顯高於上半年。美國與其他主要經濟體的成長差距擴大，經濟增強雖使明年中升息逐漸形成共識，但跨國利差擴大，則使美國公債利率反映空間有限，預期美國10年期公債利率年底目標2.8%。

當前低於歷史平均水準的違約率以及成長中的企業獲利趨勢等因素，均使得目前4個百分點以上利差水準極具吸引力。受惠於經濟復甦支持基本面改善，風險性資產並無反轉之虞，未來投資人藉增持利差工具以填補公債與美國機構房貸抵押債(MBS)部位不足的特徵，將使得具備高利差特性的高收益債繼續成為市場主流。

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

關鍵字: 財經

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