【經濟日報╱李佳濟】
中國最新PMI顯示景氣復甦，將帶動整體新興國家整體景氣的復甦動能，尤其新興亞洲國家會是受惠最大的區域。
亞洲市場的潛力已是全球投資人的共識，在全球景氣復甦下，亞洲具有最高的成長率（International Monetary Fund，2014/4），加上出口數據大幅改善增添經濟成長動能，尤其亞洲具有多種創新產業，在企業獲利強勁的加持下，可預期將為亞股帶來向上的支撐，也為亞股投資增加吸引力。
亞洲基本面強 成長趨勢看俏
柏瑞投信指出，根據國際貨幣基金預估，至2015年亞洲新興經濟體相較於其他國家，經濟規模、成長動能表現相對突出，且呈現逐年成長的態勢，將持續成為世界經濟增長的重要動力來源。此外，在全球景氣全面復甦之下，以出口為主的亞洲國家將受惠，由Nomura亞洲出口領先指數數據已經看到回升的趨勢（野村證券，2014），對亞洲國家經濟成長添加動力。
柏瑞亞洲亮點股票基金經理人馬治雲表示，再從亞股的評價面來看，2011年以來MSCI亞太（不含日本）指數表現遠落後於主要國家股價指數，期間歐美股市漲幅約20％~50％，MSCI亞太（不含日本）指數約略平盤（Bloomberg，2014/5）；但目前MSCI亞太（不含日本）指數本益比不及12倍，低於長期平均13.9倍，顯示亞洲股市價值面相對被低估，在基本面改善的帶動之下，未來應有落後補漲的機會 （見表）。
市值相對低估 資金回流簇擁
馬治雲指出，從資金面觀察，過去一年新興亞股資金多呈現流出的狀況，但近期市場氣氛儼然轉變，從今年6月份來，已連續3周資金持續回流亞洲（不含日本）共同基金，且金額有擴大的趨勢，為2013年6月以來首次出現，顯示零售投資人已經開始進入新興亞股；同時，外資今年以來在亞洲國家股票市場皆呈現買超的狀態，因此未來在資金簇擁的推升之下，新興亞股落後補漲的行情值得期待。
值得一提的是，最新6月美林基金經理人調查顯示，經理人對新興股市配置意願首度翻正，計畫於未來加碼新興市場股市之經理人比率則連續兩個月翻正，並指出新興股市價值相對低估，這對三大新興市場中權重最大的亞股為一正面消息。而過去擔憂的中國經濟硬著陸及地緣政治的影響性已經降低，預期在中國經濟穩定的狀況下，對整個亞洲市場都可視為利多。
鎖定三大亮點 伺機逢低布局
馬治雲進一步分析，亞股投資已是近年來國內投資人布局的重點，但要如何選對投資方向則是最重要的一點，亞洲企業近年不僅搶先全球創造「新趨勢」，更不斷發展出「新技術」，而營運面的「新策略」也有助於企業成長力，匯聚這三大重點的產業可視為亞股投資的亮點。
若能選對這些亮點股票，股價將可能反映公司未來獲利成長預期，與大盤指數的連動性較低，即使大盤指數表現平平，相較之下，有基本面支撐的亮點投資表現有可能較佳。
不過柏瑞投信也提醒，近期由於全球股市漲多後，投資人居高思危，加上又有中東國家地緣政治等風險，投資上需更加謹慎，建議投資人依自身風險承受度來挑選投資標的。
展望下半年，全球經濟表現將漸入佳境，美國經濟成長持續以GDP 3％穩健增長，企業獲利優於預期、歐日政策持續寬鬆，加上新興市場受惠政策利多，下半年全球股市皆有機會，建議伺機逢低布局。可以利用策略性選股方式介入，若持有具成長性的亞洲中小型股票，亦可為長期勝出的機會。
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| 圖／經濟日報提供 |
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