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投信：聚焦全球高股利股
Jul 11th 2013, 00:48

中央社 – 

（中央社記者許湘欣台北11日電）面對下半年美國寬鬆政策（QE）將退場、中國經濟成長減速與美國重新成為全球經濟領頭羊的環境，投信業指出，全球高股利股票將是下半年投資重點。

施羅德投信多元團隊副總裁張翠玲指出，下半年全球金融市場正由3大重要趨勢主導，包含中國經濟成長正在減速、美國再度成為全球經濟成長的領頭羊，以及各國央行即將面臨戒掉QE「癮」的困擾。

換句話說，全球低利率的趨勢，將使得愈來愈多投資人以「收益」為投資的主要考量。

施羅德環球收益股票產品經理詹姆斯．道森（James Dawson）進一步說明，現階段若以債券為收益投資的主角，很可能面臨實質利率為負的窘境，而且不論是政府公債或公司債，在近年的債市多頭走勢後，收益率多已低於長期平均值。相反地，高股利股票的收益率高於10年平均值。

詹姆斯．道森表示，高股利股票與高收益債券一項主要的差異，在於信用評等。能夠穩定發放股利的企業通常其獲利也相對穩定，且資金可用來投資或配發股利，公司需考慮如何在兩者之間取得平衡，這類企業通常有較強的資本紀律，因此信用評等也多屬投資級。另一方面，高收益債券除了無評等者之外，顧名思義，則多屬非投資級企業。

他說，公債市場過去受到QE的推升，殖利率不斷下跌的結果，已有泡沫之虞，但高股利股票則無這個疑慮。

張翠玲分析，2013下半年全球金融市場走向，將持續受到政府政策的影響。在各資產類別中，股票市場預期將有正報酬的機會，尤其是受惠於美國經濟復甦的相關資產；財務體質佳的企業，手握充裕的現金，有機會提高配息率。相對於股票，由於貨幣政策的風險提高，將使得市場波動度隨著上升，債券存續期間操作將更具困難。1020711

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