【鉅亨網記者周康玉 台北】
美歐股市漲勢不斷，國際買盤搶進卻不手軟，上周淨流入金額均逾20億美元，看來資金看好明年美歐經濟正向發展，提前佈局態勢相當明顯。美股創新高的同時，資金流量亦再度來到波段新高，今年累計淨流入逾1173億美元，為2008年以來年度吸金之最。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪表示，歷經今年來的亮麗漲勢之後，不排除短線美股恐有震盪整理的壓力，惟史坦普500指數的預估本益比仍低於15年均值，顯示美股評價面仍合理，搭配美股風險溢酬仍偏高、流動性充沛的支撐下，預估美股仍有高點可期。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，美股續創新高，資金動能不墜，然而，近年歷經多次空頭洗禮，投資人回補美股相當有限，可見資金回流力道仍在，美股中多行情可望延續至明年。
賽門說明，明年美國經濟動能將優於今年，企業獲利增長預期也有一成以上的水準，可望成為美股下檔的堅實支撐。賽門進一步指出，另一個觀察指標即是美債利率回升的速度與幅度，從過往經驗來看，美國10年公債殖利率未回到5%以上，美股均可維持多頭格局。再者，賽門說，美國聯準會希望和緩利率回升速度的態度相當鮮明，有利於拉長股票資產多頭期間。
日股遭賣壓回吐 三中全會加持新興市場
然而，日股卻出現獲利回吐賣壓，上周淨流出5.8億美元，終止連10周吸金，創下今年單周最大淨流出。
摩根絕對日本基金經理人顏榮宏指出，日股5月份來到波段新高後，歷經半年多的整理，雖然市場熱度稍退，獲利了結賣壓出籠，但股市穩定度已相對提高，再者，日本央行維持利率和貨幣政策不變，市場普遍預期日本可終結長久以來的通縮現象，甚至不排除擴大量化寬鬆規模，因而推升日經225指數站上15000點大關。
顏榮宏認為，雖然短線資金動能難免有所波動，但長線來看，日本經濟結構的改善卻是有目共睹，製造業採購經理人指數已連續7個月維持在50以上的擴張水準，企業獲利也有回升跡象，料將吸引資金持續流入日股。
此外，新興市場賣壓明顯減緩，主要來中國三中全會改革紅利的加持，帶動資金重返亞洲市場，上周亞洲基金由賣轉買，淨流入金額達4.3億美元，終結連3周淨流出。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，今年成熟市場經濟出現轉機，正向發展趨勢鮮明，引領國際買盤大舉回流，反觀新興市場經濟動能雖未下滑，但成長力度不若成熟市場來得強勁，加上量化寬鬆時期大量湧入的資金正往成熟市場挪移，使得新興市場表現不如往年亮眼。
眼見QE政策調整勢在必行，資金行情逐漸消退之際，謝瑞妍認為，投資目光將由估值修復轉向實質成長，高度受惠成熟市場景氣回升的亞洲(不含日本)料將是資金回補首選，搭配中國改革政策明朗化，提振投資信心回籠，亞洲後市成長空間更令人期待。
摩根東方基金經理人泰德‧普林(Ted Pulling)分析，中國三中全會改革細節優於市場預期，不僅改善投資氣氛，陸股止跌回升的同時，帶動新興亞股跟著翻揚，國際買氣亦隨之增溫，近一周MSCI新興亞洲指數上漲0.71%，為三大新興區域中唯一收紅雖然匯豐中國PMI初值出現放緩，新出口訂單指數下滑，但普林認為，在全球主要經濟體同步復甦的帶動下，穩定復甦的經濟環境仍有利於中國出口成長。普林說，後續歐美假期銷售狀況為觀察重點，倘若銷售情況良好，將可帶動新一波回補庫存需求，搭配政策開放等利多題材，可望帶動更多投資成長，對中國股市將有正面推升助益，鄰近亞股也可望水漲船高。
『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』
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