什麼是殼？烏龜有烏龜殼，房子我們也叫殼，有些殼很重要，烏龜殼就是無價，因為沒有殼烏龜就掛了。沒房子的人常自稱是無殼蝸牛，沒殼的蝸牛你看有多慘，每天風吹日曬還提心吊膽怕被人欺負，日子肯定不好過，所以大家想盡辦法也要搞個殼，遠一點小一點也沒關係，欠一屁股債也要忍，畢竟有個殼太重要了。股票市場是國家為了安定繁榮而特別設立，上市公司都經過嚴格的審核，才能在公開市場交易籌資，能上市就代表你的能力，對許多通不過審核上不了市的公司來說，當個寄居蟹找一家上市公司來個「借殼上市」，就是最省事快速的找殼方式。
殼的價值怎麼算
上市公司都有法定的殼價，會計上我們稱「淨值」，意思就是把公司折算成現金後每股股票可以分的錢。這個算法看似合理，不過裡面有許多不合理的地方，加上除了價格之外，股權的改變還牽涉到家族關係，有的甚至於受到個人喜好影響，所以上市公司的殼價，既不是淨值，也不是市價，通常都是關起門由老闆及金主協調決定。
土地資產多的公司業績常是一塌糊塗，以前我買過的大洋塑膠就是這個情況，每年都賠錢，而且完全沒有轉好的跡象。不過雖然生意跌落谷底，股價卻屢創新高，沒別的原因，只因為他的殼裡面有不少有價值的好資產，買股票的人看的不是他每季每年的獲利，而是公司整體的價值，只要資產價值能繼續成長，股價就可能持續上漲。
我不是學會計出生，看到數字就頭大，所以就用最簡單的方法計算殼價，如果公司有未重估的土地資產，而且數量還不少，他的殼價肯定比市價高。反過來說，如果淨值是以應收帳款及庫存為主，那他的殼價應該要比市價低。
無殼換有殼
有殼就有重量，殼越大負擔也越大，行動就會遲緩，再加上有些上市公司管理不善，安逸久了競爭力就變差，賠個幾年就奄奄一息，最後只好把殼拿出來待價而沽，一般如果還有點土地資產，都能賣個好價錢，前陣子興達（9906，現已改名叫欣巴巴）就表現不錯，股價把台積電都打敗，讓大家看到傻眼。如果沒資產又有一堆收不回的爛帳就慘了，以前博達就是這種情況，大部份電子公司也有類似問題，殼送人都沒人敢住。
申請上市需要花點時間，不過也沒這麼困難，只是有些公司的帳一團黑，掀開來根本不能看，沒辦法也只有走旁門左道借殼上市，這類公司以賣房屋的建商為主，應該是這行業有太多的花招陷阱，根本就做不出清楚能看的帳。黑帳透明就不好玩了，如果景氣變壞太快，最先出事的通常也是營建股，下次遇到類似石油危機的衰退，千萬別相信營建公司公告的安全無虞新聞，股票先賣了再說。
有個殼實在太重要，所以上市公司除非逼不得已，大部份還是採取舊殼換新殼的手段，也就是裁員關廠減資，把失血降低，然後利用公司豐富資產或引進外援重新出發，所以公司負債不多資產夠，即使業績持續萎縮，這家公司都算是安全，如果大股東持股多也沒賣出，這個殼遲早要重新裝潢，股價便宜時買幾張試試，不小心就要賺幾倍。
散戶買股票常輸，有人認為運氣欠佳，有人覺得速度太慢，但我認為主要的原因是對股票的認識不夠，找不到有價值的好公司。所謂的好股票，不是指會賺錢的就是好，這種公司股價早就已經上漲到不合價值的價位，例如過去的威盛，賺大錢的時候市價最高超過淨值的五倍，無論價值如何想像，股價也有點離譜，所以高點一反轉就好像跌進無底洞，不到淨值停不下來。真正好的股票是股價超跌，也就是物超所值的公司，這種股票下跌有撐上漲無壓，比較適合沒有優勢的散戶。買房子每個人都是小心謹慎，至少也要看個十間八間才會考慮買，大部份人也會試著開個低價或殺價買，所以大部份買房子的都賺錢。買股票的道理其實跟買房子完全一樣，小心觀察加上仔細比較，只要買對殼，當個贏家一點都不難。
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