近期全球市場多震盪,施羅德英國與歐洲股票團隊主管貝特曼表示,主因為投資人擔心歐洲通縮、經濟成長減緩與伊波拉疫情蔓延等。然而除了歐洲央行尚有QE政策未完全施展的利多,超賣的行情也提供了長期買進的良機。此外,施羅德投信產品研究部林良軍協理指出,美股第4季有股票買回的支持,且第4季更是全球高股息股票正報酬機率最高的時期。「進階型的全球高股息股票基金」以歐美股市為主,具有波動較低的成長特性,為穩健型投資人此時的最佳選擇。
歐版QE蓄勢待發,歐股期將受惠
施羅德英國與歐洲股票團隊主管貝特曼(Rory Bateman)說明,近期市場的震盪主要來自以下幾個因素:第一是歐洲的物價,可能有陷入通貨緊縮的危機。「這其實不算是新聞」,貝特曼說,以目前的經濟數據來看,通縮的機會並沒有提高。第二是微幅下修GDP成長率預估值,然而領先指標還是在成長的階段,並沒有改變。歐洲央行總裁德拉吉已宣佈一連串的措施,以寬鬆歐元區的信貸狀況,只是這些政策尚未完全實行,部份原因是銀行正在進行資產品質檢視(AQR) 。施羅德預期資產品質檢視的結果很快就會公告,而這應該可以使銀行更有信心貸款與進行日常的營業活動,而不是擔心他們的資本。
貝特曼認為,若歐洲的通縮壓力果真加大,那麼預料歐洲版本的量化寬鬆政策(QE)將會全數出籠。我們可以美國的經驗來看QE對股市的提振功效:在QE1、QE2和QE3實施期間,我們看到了美國史坦普500指數強勁上揚的動能;在QE結束的當下,則因資金收回而股市出現修正行情,這也是我們眼前所經歷的。
貝特曼說明第三是對伊波拉疫情的擔憂,目前尚難以衡量伊波拉病毒的衝擊。但是以歷史經驗而言,市場通常很快就會反應其影響。各國政府不可避免地對這次人類的悲劇做出反應,而且隨著疫情範圍擴大,反應的強度也會升高。去比較伊波拉病毒的嚴重性與歷史上其他的流行疫情,並不恰當;但可以確定的是,當全球行動一致時,圍堵的方法可見其效益。
貝特曼並不是要告訴投資人這時候沒有風險,只是當多項利空因素同時發生,影響市場氣氛且導致大量賣出時,那是短期自然會發生的現象;但以長期來看,這卻是製造了相當好的買進時機。
施羅德(環)環球股息增值基金*(基金之配息來源可能為本金)產品分析師林良軍說明,根據高盛證券研究顯示,過去4年美國股票買回計畫為美股上揚的主要動力之一。統計史坦普500指數成分股,買回股票金額已超過1.5兆美元,而買回的高峰期通常出現在第4季,更有高達四分之一發生在11月與12月。
此外,我們若檢視金融海嘯之後每一個季度全球高股息股票表的表現,可以發現2009年至2013年,每年第4季全球高股息股票都交出了正報酬的成績單;第1季與第3季在2009年至2014年,各出現過1次的負報酬,成績次之;第2季正、負報酬次數各半,則是殿後。由此顯示,此時正是加入全球高股息股票投資行列的好時機。
施羅德產品分析師林良軍說明,該基金以以歐美等已開發國家的大型龍頭股為主,這些股票具有高品質、高股息與長期報酬率較大盤為佳等優勢,現並有貨幣政策與企業買回股票的支持,使得行情不易看淡。再者,該基金可以同時掌握高股息股票與選擇權權利金雙收益來源,一次擁有成長機會與收益,相當適合穩健型投資人或是有配息需求的投資人。
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