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【大紀元2013年10月15日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）中共決策者在掙扎著在維持增長和改革經濟方面達成平衡。他們也面臨另一輪頭痛：通膨。週一發佈的數據顯示，九月份中國消費價格指數同比上升3.1%，比八月份的2.6%加速，達到七個月來最快步伐。

華日：通膨根本原因是貨幣供給信貸增長

《華爾街日報》10月14日報導說，分析家也指出一些常見的原因。中秋節假日提早降臨，推動九月份的食品需求。颱風襲擊中國南方可能也打亂了莊稼生產。

但是根本的原因是，自從今年年初以來貨幣供給和信貸的增長。

M2的年度增長，一個貨幣供應的衡量，四月份飆升到16.1%的高峰，但是在六月份隨著銀行現金緊縮限制流動性，M2增長減緩。總體社會融資，一個廣泛的信貸衡量，包括各種非銀行借貸，在今年前九個月提高了19%。

物價上升 食品價格漲最快

在這次貨幣擴張之後，物價上升不應該令人驚訝。食品價格上升最快，就像一直以來的那樣。但是額外的流動性也流入其他地方：八月份全國房價同比上升7.5%，而北京上升了14.9%。

如果經濟惡化，這些通膨壓力將限制北京推出更多刺激措施的能力。雖然一些指標比如汽車銷售暗示國內消費仍然強勁，疲軟的出口數據凸顯增長可能進一步放緩的風險。

官報九月份出口同比下降0.3%

官方數據顯示，中國九月份出口比去年同期下降0.3%。的確，去年這個時候各企業開始誇大他們的出口。但是即使考慮這個因素，蘇格蘭皇家銀行經濟學家高路易估計，九月份出口只上升1.7%，比八月份的增長7.2%還是急劇放緩。

隨著美國債務上限問題威脅損害全球信心，以及美聯儲減少購買債券的前景仍然迫在眉睫，中國出口的需求可能在未來幾個月保持疲軟。同時，一直擔憂通膨以及由此帶來的社會動盪，中共領導人可能不太願意扣動刺激措施的扳機。中共迴旋的餘地正在縮小。

路透社：通膨上升限制寬鬆政策空間

路透社10月14日報導說，中國消費通膨速度九月份上升到七個月來最高的3.1%，隨著惡劣的天氣驅動食品價格，限制中央銀行操縱支持經濟的空間，即使出口顯示意外的下滑。

但是沒有幾個分析家預計在未來幾個月裡將有進一步急劇的通膨上升或政策收緊，隨著中國經濟仍然面臨一個疲軟的全球環境並且北京試圖踩下信貸驅動投資的剎車。

通膨速度比路透社民調中位數預測的2.9%以及比八月份的2.6%更高，但是低於官方年度目標3.5%。

「我們預計CPI通膨在第四季度將進一步升高，並預測在2014年某些月份有風險它可能高於3.5%。」野村證券中國經濟學家張智威說。「CPI通膨的上升給政策寬鬆留下所剩無幾的空間，因為基準儲蓄利率只有3%。」

週一發佈的九月份上揚的信貸數據暗示央行在六月份流動性緊縮之後，可能已經放鬆它對銀行借貸的控制。分析家警告它可能煽起房地產泡沫和長期的通膨風險。

環比來說，消費者價格上升0.8%，國家統計局說，比經濟學家的預測0.5%更高。

由於某些地區乾旱和洪水，九月份食品價格環比上升1.5%，推動CPI上升0.51個百分點，統計局的高級統計學家俞秋梅說。同比來說，食品價格躍升6.1%。

九月份中國各銀行作出7870億元的新人民幣貸款，高出八月份的7113億元。後者是七月份的兩倍多。總體社會融資，一個廣泛的流動性措施，九月份為1.4萬億元，八月份為1.57萬億元。

「九月份新人民幣貸款數字比市場預期要高得多，暗示央行已經相對放鬆流動性以支持經濟復甦。」 在上海的申銀萬國證券經濟學家李慧勇說。

第三季度GDP增長以及工業產出，固定資產投資和零售業銷售的數據將在週五出爐。

彭博社：從明年開始 或非常虛弱增長

彭博社10月14日報導說，中國九月份出口出乎意外下跌和通膨躍升，暗示中國復甦受到限制，隨著李克強總理尋求支持增長而不增加貨幣刺激。

貿易和通膨的報告增添了李克強在捍衛政府的7.5%增長目標的挑戰。在兩個季度的放緩之後，他推出一些措施包括加快鐵路支出和減稅。

「中共現在面臨的一個大的風險是，政府不得不縮減他的國內促增長政策而國外需求未能增長彌補差距。」光大證券首席經濟學家徐高說。「如果這個情況發生，從明年開始，它將導致非常虛弱的增長。」

（責任編輯：孫芸）

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